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牛市来了千万不要自乱阵脚 三大铁律需牢记

2015年,注定是新的,连股市都不一样,从形式到内容,里里外外焕然一新。

经过大半年的攀爬,上证指数终于站上3200点。要知道,在几个月前,这还是遥不可及的梦靥。要知道,我们曾经在2000点附近自顾不暇,欲罢不能,怀疑、挣扎、犹豫、纠缠,耗去长达两年多的时间;要知道,伴随着指数的艰辛爬升,看空的声音还是不绝如缕……可是,股市最终解除了弱市的羁绊,摆脱了长熊的纠缠,雄赳赳,气昂昂,一路向上。

与过去不同的是,笨重的“大象”翩翩起舞,而历来受人追捧的“小清新”垂下了高昂的头颅。在大象起舞、指数飙升时,八成股票逆势下跌,令一众投资者陷入“满仓踏空”的尴尬。这样的场景,对于中国投资者而言,也算是刘姥姥进大观园了。

在这样的背景下,2015年的中国股市注定充满新奇、迷茫以及因偏执而来的惊涛骇浪。由此,2015年的股市不会平淡,更不会平静。

蓝筹股的崛起有其内在逻辑,是中国股市拨乱反正的表现。长期以来,许多人信奉“股价靠流动性支撑”的理念,认为有钱就可以炒高股价,而大盘股的上涨消耗巨量资金。因此,在他们看来,熊市在于“缺钱”,牛市因为“钱多”。长期受这样的理论“熏陶”,大盘蓝筹股往往风平浪静,难有表现机会。最典型者,以银行股为代表的大盘蓝筹股陷入了鸡肋的境地——弃之可惜,食之无味。而一次24个基点的降息居然可以撬动笨重的大象群,使得沪深两市的成交额轻松越过创纪录的万亿门槛,这不是降息可以解释的,也不能说明过去股市的低迷以及蓝筹股的寂静是流动性不足的结果。

唯一能说明的,是我们曾经信奉的理念多么荒谬,其中的逻辑是彻头彻尾的伪逻辑。只能说,炒作的理念与逻辑入驻投资者的心田生根发芽,长成参天大树,长期笼罩证券市场,让理性投资的俊朗面孔七零八落、形态怪异、面目可憎。因此,蓝筹股的崛起,既是价值的回归,更是理念的回归,是证券市场拨乱反正、正本清源的大扭转。

不过,在蓝筹股回归的过程中,我们同样看到了曾经熟悉的癫狂以及不分青红皂白的泥沙俱下。这是投机精灵在新场景中的复活,还是扭转嬗变中的部分残留?这值得警惕,更值得每一个市场参与者深思。低估值必然回归价值,回归正常水平。但是,仅凭一个概念、一个貌似的由头就将股价炒飞,且月内价格翻番,这不是正常现象。我们似乎又看到了小盘股的疯狂在大盘股上重演。

是的,国企改革充满机遇,“一路一带”会带来诸多机会,中国经济崛起与对外合作会给大公司提供更大舞台……但是,这样稀里哗啦、心急火燎的炒作究竟有几多靠谱,有几许理性?又有多少不在为虎作伥,为投机买单呢?

在蓝筹股崛起的同时,小市值股票倒下了,几乎是泥沙俱下。过去的香饽饽成了烫手山芋,投资者唯恐丢之不及,小股票好像走进了万劫不复的末日。这其中有多少是恰当的、合理的,又有多少会因错杀而蒙冤被屈?

不错,整体上看,中小板、创业板股票确实估值过高,股价难以为继,回调是合理的。而且,过去几年的历程表明,所谓的高成长,对大多数股票而言,也是名不副实。但是,经济转型、技术升级、网络化、信息技术所孕育的新经济非中小创新型企业莫属。在这样的大背景下,一窝蜂的甩卖、逃命式的斩仓,有多少是深思审慎的结果?牛熊转折之际,亲近与疏离、热情与淡漠的转换是必然的,但狂热如斯,绝情如斯,我们还是从中嗅出了茫然,乃至荒诞。

一旦冰消雪融,大地万物复苏,一派生机勃勃。寂静、荒凉的股市一旦由熊转牛,其生机与活力不亚于大自然回归春天。但是,自然生态与社会生态遵循的逻辑大体是一致的。股市不可能违背规律而野蛮生长。因此,转换思维、跟随趋势,是2015年投资成功的前提与基础。否则,就难以改变“赚指数不赚钱”的命运。

牛市来了,群情激奋,许多人乱了阵脚。不过,股市历史告诉我们,如果2015年是大牛市,那么,牛市的几个铁律是难以改变的:1、在大牛市里,有10%左右的股票会表现特别突出,另有10%左右的股票会落后大盘,其余80%股票的涨幅差不多;2、一波牛市结束,最终能跑赢指数的人绝对是少数;3、选好股票、持之以恒、多看少动,是战胜市场的关键;东奔西跑、追涨杀跌对盈利贡献不大,相反,搞坏了心态,垫高了交易成本,令投资收益瘦身。有了这样的定数,牛市里投资应该是从容不迫的事。

(证券时报网快讯中心)

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